La légende raconte qu'autrefois un village important était bâti sur les rives du lac. Un soir froid et brumeux de septembre, une mendiante, probablement une fée, implora, en vain, l'asile pour la nuit auprès de tous les habitants, mais ne trouva finalement refuge que sous le toit du plus pauvre d'entre eux. De colère, la fée noya le village entier, à l'exception de la demeure de son hôte située à l'extrémité du lac.
Le nouveau village de Narlay se reconstitua autour de la maison épargnée, mais tout les ans à Noël, le coq du village englouti chante les douze coups de minuit. La fée laissa cependant aux eaux du lac le pouvoir de blanchir, sans lessive ni savon, le linge le plus souillé.
Le lac de Narlay est particulièrement profond (42 m). Il est d'origine glaciaire. Les plongeurs qui s'y sont aventurés, n'ont jamais pu trouver trace d'un village englouti , il n'ont pas rencontré le coq de Noël non plus, mais peut-être ont-il mal cherché...